Например, Бобцов

Анализ и оценка эффективности IPO Российских компаний

Аннотация:

В статье рассматривается проведение первичного публичного размещения акций (IPO) как способ привлечения дополнительного финансирования по сравнению с альтернативными источниками внешнего капитала, разбирается целесообразность проведения данного процесса. Освещены разносторонние взгляды исследователей по изучаемой теме. Целью работы является анализ и оценка эффективности IPO Российских компаний при помощи расчета показателей средневзвешенной стоимости капитала (WACC) и экономической добавленной стоимости (EVA). При использовании WACC критерием эффективности является сравнение рассчитанного показателя со стоимостью, привлеченного в результате IPO финансирования. В исследовании описан поэтапный метод расчета, а также преимущества применения коэффициента. Для анализа целесообразности выхода на биржу с помощью экономической добавленной стоимости требуется сравнить её значения до осуществления размещения акций компанией и в течение нескольких следующих лет после. Увеличение значений показателя позволяет сделать вывод об успешности проведения IPO и оценить результаты деятельности компании после привлечения средств. В статье приведены поэтапные расчеты обоих показателей для двух российских компаний, недавно осуществивших первичное размещение на Московской бирже (ММВБ) – “ГК “Самолет” и Segezha Group. Во время исследования коэффициентов WACC и EVA были выявлены преимущества и недостатки их использования. Показатель средневзвешенной стоимости капитала может использоваться для компаний, которые только планируют IPO. Преимущество EVA заключается в понятной логике расчета на основе данных, размещенных в публичном доступе. В заключении сделан вывод об эффективности проведения первичного публичного размещения акций для каждой из компаний соответственно. Рекомендуется дополнительно исследовать другие показатели для проведения комплексного анализа целесообразности проведения IPO Российскими компаниями.

Ключевые слова:

Постоянный URL

Статьи в номере

Содержание © 1993–2024 Университет ИТМО
Разработка © 2015 Университет ИТМО