Избыточный долг и денежно-кредитная политика в Словацкой Республике
Аннотация:
Мы расследуем последствия чрезмерного нарастающего международного долга, поскольку они касаются как стран-должников, так и стран-кредиторов. В частности, мы оцениваем влияние денежно-кредитной политики на финансовую стабильность и то, как ее можно использовать для сглаживания заемщиков, а также кредиторов, потребления в течение делового цикла. Основываясь на [Goodhart, Peiris, Tsomocos, 2018], мы устанавливаем, что независимая антициклическая денежно-кредитная политика, которая сокращает ликвидность всякий раз, когда растет долг, тогда как расширяет ее при росте дефолта, уменьшает волатильность потребления. По сути, денежно-кредитная политика обеспечивает политику дополнительную степень свободы. Мы применяем наш подход к экономике Словакии и стран еврозоны в 1990-х годах. В нашей модели мы вводим эндогенный дефолт ά la [Shubik, Wilson, 1977], согласно которому должники несут расходы на социальное обеспечение при пересмотре своих договорных долговых обязательств, соизмеримых с уровнем дефолта. Однако эта стоимость напрямую зависит от делового цикла и должна быть контрциклической. Следовательно, сдерживающая денежно-кредитная политика уменьшает объем торговли и эффективность, увеличивая тем самым дефолт. Это происходит, когда стоимость по умолчанию увеличивает связанный канал ускорителя по умолчанию, порождая более высокие скорости по умолчанию. С другой стороны, более низкие процентные ставки повышают эффективность торговли и, следовательно, снижают амплитуду делового цикла и способствуют финансовой стабильности. В целом, соответствующий дизайн денежно-кредитной политики дополняет политику финансовой стабильности. Моделирование эндогенного дефолта позволяет нам изучать взаимодействие монетарной и макропруденциальной политики.
Ключевые слова:
Постоянный URL
Статьи в номере
- Описание и качественный анализ новой модели функционирования агентства недвижимости
- Развитие экспорта в России и Беларуси: структурные особенности и реализация возможностей инфраструктурной поддержки
- Прекращение предпринимательской деятельности: причины и стратегии
- Вовлечение персонала в разработку оптимизации процессов народного хозяйства с использованием методик генерирования идей
- Цифровизация как инструмент планетарной глобализации
- Финансовые технологии и их роль в стабилизации экономики
- Основные тренды цифровой логистики
- Технология встраивания КСО в управление предприятием
- Исследование особенностей внедрения принципов «зеленой» логистики для промышленных предприятий России
- Порядок и особенности организации производственного экологического контроля на предприятиях хлебопекарной отрасли
- Геймификация как инструмент принятия управленческих решений
- Управление сквозными процессами получения и передачи знаний в секторе науки и высшего образования
- Построение современных управленческих решений на базе применения методов Design of Experiments (DOE) для определения значений факторов оптимизации в лёгкой промышленности
- Методы оценки эффективности управления персоналом в розничной торговле